一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于 4160.17 點(diǎn)，上漲 48.01 點(diǎn)，漲跌幅為 1.17%；深成指收于 15459.62 點(diǎn)，上漲 352.06 點(diǎn)，漲跌幅為 2.33%；滬深 300 收于
4877.09 點(diǎn)，上漲 69.79 點(diǎn)，漲跌幅為 1.45%；創(chuàng)業(yè)板收于 3778.16 點(diǎn)，上漲 101.01 點(diǎn)，漲跌幅為 2.75%。兩市成交 24139.95 億元。小盤股強(qiáng)于大盤股。中證 100 上漲 1.92%，中
證 500 上漲 2.86%。31 個(gè)申萬一級行業(yè)中有 26 個(gè)行業(yè)上漲。其中，綜合、建筑材料、電子表現(xiàn)居前，石油石化、社會(huì)服務(wù)、銀行表現(xiàn)居后。
昨日，中債銀行間債券總凈價(jià)指數(shù)下跌 0.09 個(gè)百分點(diǎn)。
昨日，歐美主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲 1.24%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲 2.02%，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)上漲 1.46%。亞太主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，恒生指數(shù)上漲1.22%，印度孟買 Sensex30 指數(shù)上漲 1.22%，韓國綜合指數(shù)上漲 6.45%。投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。請仔細(xì)閱讀材料中重要聲明和風(fēng)險(xiǎn)提示。
▼申萬一級行業(yè)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2026/5/6
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2026/5/6
三、新聞
A 股上市公司年報(bào)披露，一季度業(yè)績增速抬升
近日，2025 年 A 股上市公司年報(bào)披露正式收官，超 5500 家企業(yè)交出年度答卷，合計(jì)實(shí)現(xiàn)總營收近 73 萬億元、凈利潤近 5.4 萬億元，2026 年一季度業(yè)績增速進(jìn)一步抬升，成為解
碼中國經(jīng)濟(jì)韌性的重要樣本。作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量和資本市場的“壓艙石”，上市公司的整體業(yè)績清晰勾勒出我國經(jīng)濟(jì)底盤穩(wěn)固、結(jié)構(gòu)趨優(yōu)、動(dòng)能向新的發(fā)展脈動(dòng)。從整體表現(xiàn)來看，A 股上市公司經(jīng)營穩(wěn)中有進(jìn)，產(chǎn)業(yè)向新向優(yōu)趨勢明顯。滬市主板、深市主板延續(xù)穩(wěn)健態(tài)勢，科創(chuàng)成長板塊成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的最強(qiáng)風(fēng)向標(biāo)，“雙創(chuàng)”板塊營收歷史性突破6 萬億元，TMT 板塊表現(xiàn)亮眼，電子、計(jì)算機(jī)等“含科量”較高的板塊凈利潤增速顯著。同時(shí)，上市公司盈利拐點(diǎn)顯現(xiàn)，經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅改善，政策紅利持續(xù)落地，稅費(fèi)負(fù)擔(dān)進(jìn)一步減輕，在踐行社會(huì)責(zé)任、研發(fā)創(chuàng)新和出海布局方面均取得顯著成效，研發(fā)投入與境外業(yè)務(wù)收入均創(chuàng)歷史新高。
點(diǎn)評：權(quán)益市場方面，上市公司業(yè)績修復(fù)疊加產(chǎn)業(yè)升級，科技、高端制造、出海相關(guān)板塊估值有望持續(xù)提升，市場信心進(jìn)一步增強(qiáng)；債券市場上，企業(yè)盈利改善與現(xiàn)金流優(yōu)化，整體信
用環(huán)境向好，優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資成本進(jìn)一步下行；大宗商品領(lǐng)域，制造業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)工業(yè)原材料需求增加，支撐相關(guān)品種價(jià)格；外匯市場上，企業(yè)出海營收增長有望提升外匯流入穩(wěn)定性，助力匯率保持穩(wěn)健。
數(shù)據(jù)來源： WIND
快遞業(yè)反內(nèi)卷深化，頭部企業(yè)分化改寫行業(yè)格局
近日，國內(nèi)七大上市快遞企業(yè) 2025 年年報(bào)全部出爐，標(biāo)志著行業(yè)競爭邏輯與產(chǎn)業(yè)形態(tài)發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變，一場靜默而劇烈的格局重塑正在持續(xù)推進(jìn)。2025 年被業(yè)界視為快遞行業(yè)“反內(nèi)投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。請仔細(xì)閱讀材料中重要聲明和風(fēng)險(xiǎn)提示。卷元年”，價(jià)格戰(zhàn)剎車痕跡清晰，低價(jià)換量的時(shí)代徹底終結(jié)，行業(yè)競爭重心全面轉(zhuǎn)向服務(wù)與產(chǎn)品制勝，頭部企業(yè)業(yè)績分化態(tài)勢加劇，改寫了維持多年的行業(yè)競爭格局。
從年報(bào)數(shù)據(jù)來看，各頭部企業(yè)表現(xiàn)差異明顯。順豐控股成為國內(nèi)首家年?duì)I收邁過 3000 億元門檻的快遞企業(yè)，凈利潤重回行業(yè)首位；京東物流以顯著的營收增速領(lǐng)跑行業(yè)；極兔速遞憑
借接近翻倍的利潤增速表現(xiàn)突出，海外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)近四成營收，走出獨(dú)特成長路徑。通達(dá)系陣營內(nèi)部分化加劇，申通快遞業(yè)務(wù)量反超韻達(dá)股份，且成為唯一實(shí)現(xiàn)單票收入正增長的企業(yè)，而韻達(dá)股份則成為唯一凈利潤下滑的頭部企業(yè)，面臨較大經(jīng)營壓力。2026 年以來，快遞行業(yè)拐點(diǎn)特征進(jìn)一步顯現(xiàn)，受國際油價(jià)上漲等因素影響，多家快遞公司密集上調(diào)派費(fèi)或收件價(jià)格，人工智能技術(shù)將深入行業(yè)全環(huán)節(jié)，行業(yè)正逐步告別價(jià)格戰(zhàn)泥潭，邁入盈利修復(fù)與格局優(yōu)化的全新周期。
數(shù)據(jù)來源： WIND
AI 引爆存儲需求，行業(yè)高景氣下長期協(xié)議成新趨勢
近日，隨著 AI 熱潮引爆對存儲芯片和硬盤的史詩級需求，全球存儲行業(yè)迎來劇烈變革，一場圍繞算力霸權(quán)的存儲爭奪戰(zhàn)悄然打響，長期依賴短期交易的行業(yè)模式被打破，長達(dá)五年的
長期供應(yīng)協(xié)議成為行業(yè)新趨勢。曾經(jīng)經(jīng)歷運(yùn)營虧損的存儲企業(yè)，如今迎來業(yè)績爆發(fā)，行業(yè)毛利率飆升至歷史高位，同時(shí)也引發(fā)市場對其可持續(xù)性的討論。
存儲行業(yè)呈現(xiàn)出鮮明的“高景氣+格局重塑”特征。美光科技、閃迪、希捷、西部數(shù)據(jù)等頭部企業(yè)，三年前仍有過年度運(yùn)營虧損，如今銷售額均實(shí)現(xiàn)激增，閃迪和美光的毛利率已達(dá)每
美元營收對應(yīng) 80 美分毛利的歷史高位。AI 領(lǐng)域的持續(xù)加碼成為需求核心驅(qū)動(dòng)力，微軟、Meta 等科技巨頭紛紛上調(diào)資本支出，AI 系統(tǒng)對專用內(nèi)存的需求激增，擠占傳統(tǒng)存儲產(chǎn)能，推
高全行業(yè)存儲成本，就連蘋果也受內(nèi)存價(jià)格上漲影響。與此同時(shí)，頭部存儲企業(yè)股價(jià)大幅攀升，三星躋身萬億美元市值俱樂部，美光、SK 海力士股價(jià)翻倍，行業(yè)估值顯著提升，而五年期長期供應(yīng)協(xié)議的出現(xiàn)，正逐步平抑行業(yè)歷史上的劇烈波動(dòng)性。
點(diǎn)評：權(quán)益市場方面，存儲板塊受益 AI 需求爆發(fā)，頭部存儲企業(yè)及國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司估值有望持續(xù)提升，半導(dǎo)體、算力相關(guān)板塊將持續(xù)受益；大宗商品領(lǐng)域，存儲芯片制造所需的
硅片、光刻膠等原材料需求增加，支撐相關(guān)品種價(jià)格走強(qiáng)；債券市場上，頭部存儲企業(yè)盈利改善、現(xiàn)金流充裕，信用資質(zhì)提升，融資成本下行；外匯市場上，國內(nèi)存儲企業(yè)進(jìn)口原材料需求增加，短期或?qū)R率形成小幅壓力，長期則隨出海業(yè)務(wù)拓展逐步平衡。
數(shù)據(jù)來源： WIND
