一、行情回顧

昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于3609.71點，漲11.77點，漲幅為0.33%；深成指收于11289.41點，漲71.82點，漲幅為0.64%；滬深300收于4152.02點，漲16.20點，漲幅為0.39%；創(chuàng)業(yè)板收于2406.59點，漲44.00點，漲幅為1.86%。兩市成交18031.71億元，較前一日交易量增加3.49%。小盤股強于大盤股。中證100上漲0.48%，中證500上漲0.52%。

31個申萬一級行業(yè)中有16個行業(yè)上漲。其中，通信、鋼鐵、醫(yī)藥生物表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為3.29%、2.59%、2.06%，美容護理、銀行、農林牧漁表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.71%、-1.19%、-1.36%。滬市有1057只個數(shù)上漲，占比46.36%，深市有1085只個數(shù)上漲，占比37.86%。非ST個股中，44只個股漲停，3只個股跌停。股指期貨主力合約3個合約均上漲，其中，3只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。

昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)下跌0.18個百分點。

數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2025/7/29

昨日，歐美主要市場普遍下跌，其中，道指下跌0.46%，標普500下跌0.30%，納斯達克指數(shù)下跌0.38%；道瓊斯歐洲50下跌0.59%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數(shù)下跌0.15%，日經(jīng)225指數(shù)下跌0.79%。

二、指數(shù)漲跌

數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2025/7/29

三、新聞

1.  中美經(jīng)貿會談在瑞典斯德哥爾摩舉行

新華社報道，當?shù)貢r間7月28日至29日，中美經(jīng)貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特及貿易代表格里爾在瑞典斯德哥爾摩舉行中美經(jīng)貿會談。雙方就中美經(jīng)貿關系、宏觀經(jīng)濟政策等雙方共同關心的經(jīng)貿議題開展了坦誠、深入、富有建設性的交流，回顧并肯定了中美日內瓦經(jīng)貿會談共識和倫敦框架落實情況。根據(jù)會談共識，雙方將繼續(xù)推動已暫停的美方對等關稅24%部分以及中方反制措施如期展期90天。

何立峰表示，中美雙方經(jīng)貿團隊要以兩國元首6月5日通話重要共識為指引，秉持相互尊重、和平共處、合作共贏的原則，尊重各自關切，進一步鞏固共識，加深互信。中方對中美經(jīng)貿關系的立場是一貫的，中美經(jīng)貿關系的本質是互利共贏，雙方在經(jīng)貿領域擁有廣泛共同利益和廣闊合作空間，中美合則兩利、斗則俱傷。穩(wěn)定、健康、可持續(xù)的中美經(jīng)貿關系不僅有利于實現(xiàn)各自的發(fā)展目標，也有利于促進世界經(jīng)濟的發(fā)展與穩(wěn)定。下一步，雙方應繼續(xù)按照兩國元首通話重要共識，充分發(fā)揮好中美經(jīng)貿磋商機制作用，不斷增進共識、減少誤解、加強合作，進一步深化對話磋商，不斷爭取更多雙贏結果。

美方表示，穩(wěn)定的美中經(jīng)貿關系對兩國乃至全球經(jīng)濟具有重要意義，愿與中方一道，繼續(xù)通過美中經(jīng)貿磋商機制協(xié)商解決經(jīng)貿領域分歧，推動取得更多磋商成果，進一步穩(wěn)定美中經(jīng)貿關系。

結論

整體符合預期。

2.  南向資金今年以來凈流入金額創(chuàng)歷史新高

今年以來，南向資金持續(xù)大幅加倉港股市場，是港股市場今年以來最大的增量資金來源。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，今年以來南向資金累計凈流入超8400億港元，創(chuàng)年度凈流入額歷史新高，超過2024年凈流入的8078.69億港元。

在今年以來南向資金大幅流入的帶動下，港股市場表現(xiàn)亮眼，截至7月29日收盤，恒生指數(shù)累計漲逾27%，恒生科技指數(shù)累計漲逾26%，恒生指數(shù)成分股中總市值超1萬億港元的股票均上漲，漲幅最大的小米集團-W累計漲逾60%，總市值最大的騰訊控股累計漲逾34%。

機構人士認為，南向資金全年累計流入或超萬億港元，下半年流入速度可能放緩。中期來看，政策發(fā)力驅動基本面修復，疊加資金面持續(xù)改善，港股有望進一步向上。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，南向資金今年以來累計凈流入8420.02億港元，創(chuàng)年度凈流入金額歷史新高，為2024年同期的2倍多。其中，4月9日單日凈流入355.86億港元，創(chuàng)單日凈流入紀錄。在今年以來南向資金交易的135個交易日中，出現(xiàn)凈流入的交易日有114個，占比超八成。

今年以來，南向資金在港股交易占比持續(xù)提升。7月29日，南向資金成交額為1554.92億港元，為當日港股市場成交額的近六成。

從南向資金持倉情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日，南向資金持股數(shù)量達5256.06億股，較2025年初增加598.21億股；持倉市值超過5.6萬億港元，較2025年初增加2.03萬億港元。根據(jù)今年以來截至7月28日南向資金的凈流入金額計算，今年以來南向資金浮盈達1.2萬億港元。

行業(yè)方面，南向資金對金融、信息技術、可選消費行業(yè)持倉市值居前，分別達14517.43億港元、11115.84億港元、7175.67億港元。此外，南向資金對醫(yī)療保健行業(yè)持倉市值超5300億港元，對通訊服務行業(yè)持倉市值超4900億港元。

結論

目前港股已經(jīng)進入了新資金定價的階段，市場的無序性會更加明顯，當然風險偏好也會維持在較高水平。