2026年的首個交易日，港股率先迎來“開門紅”，恒生指數(shù)收漲2.76%，創(chuàng)下2009年以來最強開局表現(xiàn)，恒生科技指數(shù)漲4%，市場情緒顯著回暖。
回望2025年，港股熱點頻發(fā)，推動中國資產(chǎn)價值發(fā)現(xiàn)。恒生指數(shù)全年漲幅27.77%，創(chuàng)下五年來最佳年度成績。不過自去年10月以來，港股陷入了調(diào)整模式，在經(jīng)歷了較長時間的低迷后，此番強勢開局是否預(yù)示著新一輪行情起點？哪些投資機遇值得關(guān)注？如何把握全年節(jié)奏？本文將圍繞上述問題，看一看港股后續(xù)投資機會。
科技板塊仍是主線？
1月2日，壁仞科技在港交所上市，成為港股“國產(chǎn)GPU第一股”，盤初一度漲超118%，疊加百度集團宣布計劃拆分AI業(yè)務(wù)（昆侖芯）赴港上市，顯著提振了市場對硬科技、半導(dǎo)體和AI板塊的投資情緒，在科技股帶領(lǐng)下實現(xiàn)港股首日的“開門紅”。
過往幾年，港股市場一直被視為全球資本市場的“估值洼地”。但是2025年以來，中國科創(chuàng)力量與科技股的價值重估，推動港股市場持續(xù)走強。在30只恒生科技指數(shù)成份股中，有22只個股上漲，其中第一梯隊，包含半導(dǎo)體制造與核心AI芯片（華虹、中芯、地平線），年度漲幅超100%。
值得注意的是，港股科技的投資機會遠不止于AI，還包括國產(chǎn)車企、智能駕駛、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域。從港股上市企業(yè)看，已基本覆蓋了新經(jīng)濟的核心賽道，疊加基本面持續(xù)改善，隨著恒生科技指數(shù)ROE與凈利潤率均呈向好態(tài)勢，港股科技板塊的高性價比優(yōu)勢值得關(guān)注。
南向資金關(guān)鍵助推？
港股首日“開門紅”背后，離岸人民幣匯率率先站上6.97關(guān)鍵點位，市場對人民幣資產(chǎn)的信心顯著增強，資金不斷流入港股市場。
2025年以來，港股成為內(nèi)地資金的重要配置方向。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年南向資金全年成交凈買入超1.4萬億港元，較2024年增長約73%，創(chuàng)下歷史新高。隨著南向資金規(guī)模的不斷擴大，內(nèi)地資金逐步成為港股市場的中流砥柱，這意味著其對市場風(fēng)格、行業(yè)輪動和個股表現(xiàn)的影響力正不斷增強。
隨著1月5日南向交易恢復(fù)，南向資金凈買入額已超150億港元。據(jù)多家機構(gòu)預(yù)測，南向資金未來仍有客觀的增量空間，預(yù)計2026年達到1.4-1.5萬億元，這一資金規(guī)?；?qū)⑹歉酃勺叱?ldquo;慢牛”趨勢的關(guān)鍵支撐。
如何把握全年節(jié)奏？
展望后市，港股市場自去年10月以來，震蕩調(diào)整充分，目前恒科靜態(tài)估值處于近5年約30%分位值，性價比優(yōu)勢依然突出。盡管短期行情有所反復(fù)，但驅(qū)動港股長期走強的因素并未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。無論從基本面、資金面還是政策面來看，港股的大趨勢仍然向上。但需要注意的是，2026 年港股可能呈現(xiàn)出“震蕩中抬升”的運行特征。
目前恒生指數(shù)、恒生科技正從傳統(tǒng)的順經(jīng)濟周期，逐步轉(zhuǎn)向AI應(yīng)用、新能源、半導(dǎo)體等代表硬科技的主賽道。從配置角度看，科技和新經(jīng)濟板塊仍是關(guān)注的重點，例如AI應(yīng)用端、儲能、算力、港股創(chuàng)新藥等。當(dāng)然，也可以直接投資港股科技類ETF或者借助FOF進行配置，均是不錯的配置選項。
（本文轉(zhuǎn)載自好買香港公眾號）
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